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4月20日，凤凰光学(600071)发布2025年年度报告，报告全面呈现了公司全年经营成果：2025年公司实现营业总收入16.01亿元，同比下滑4.76%；归母净利润3442.23万元，同比大幅增长156.01%；扣非归母净利润524.83万元，同比增长109.59%，成功实现扭亏为盈；基本每股收益0.12元，加权平均净资产收益率(ROE)为6.99%；经营活动产生的现金流量净额达1.61亿元，同比增长127.28%，现金回款能力显著增强，综合毛利率提升至16.92%，同比增加1.23个百分点，净利率达2.28%，同比提升1.63个百分点。
图片来源：凤凰光学公告
值得注意的是，2025年公司营收小幅下滑并非主业经营乏力，而是主动剥离锂电池业务、聚焦光学与智能控制器核心主业的战略调整所致。报告期内，公司锂电池业务仅统计1-2月数据，收入同比大幅下滑92.23%，剔除该部分影响后，两大核心主业均实现稳健增长：光学业务实现收入10.41亿元，同比增长16.44%，占总营收比重超65%，成为业绩增长核心引擎，其中光学组件收入5.82亿元、精密加工业务收入4.12亿元，分别同比增长23.76%和11.74%，精密加工业务毛利率达19.08%，同比提升1.19个百分点；智能控制器业务实现收入5.15亿元，同比增长3.87%，毛利率13.67%，同比提升2.29个百分点，盈利能力持续改善。
公司归母净利润同比激增156%，主要得益于毛利率改善、费用管控及非经常性收益三重因素共振。一方面，产品结构持续优化，高附加值的车载光学、精密加工业务占比提升，叠加供应链协同降本增效，推动综合毛利率稳步上行；另一方面，费用管控成效显著，全年销售费用3465.69万元，同比下降15.17%，三费合计1.58亿元，占营收比重仅9.89%，费用使用效率大幅提升；此外，非经常性收益贡献突出，全年非经常性损益总额2917.40万元，占归母净利润比重达80.02%，主要包括非流动性资产处置损益1888.80万元(出售子公司股权及上海房产)和政府补助1097.35万元。
2025年公司经营质量持续提升，除现金流大幅改善外，海外布局也实现实质性突破，全年完成越南全资子公司设立，投资总额850万美元，为进一步拓展国际市场、优化供应链奠定基础；同时，公司持续聚焦核心技术研发，全年研发投入占营收比重5.80%，资源集中于光学与智能控制器核心技术迭代，累计专利近300项，其中发明专利占比超40%，技术壁垒持续巩固。不过分季度来看，公司业绩呈现“前高后低”态势，前三季度归母净利润2941.03万元，占全年85.44%，非经常性收益主要集中于此，第四季度实现营收4.52亿元，同比下降2.68%，归母净利润501.2万元，同比下降85.0%，扣非归母净利润亏损599.91万元，表明主业盈利基础尚处修复初期，稳定性有待进一步验证。
展望2026年，公司将继续坚守光学与智能控制器双主业发展战略，重点发力车载光学(已进入比亚迪、蔚来等供应链)、安防监控、机器视觉等高增长赛道，推进产品高端定制化升级，同时持续深化费用管控、加快海外产能建设，不断夯实盈利基础，推动公司高质量发展。
风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
浙公网安备 33010602000006号
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